洞察：北交所机会 普通投资者如何分一杯羹2023/2/16 13:39:38

会呼吸的痛

近期国内资本市场的大事件，非北京证券交易所的设立莫属。其实不仅仅是这个原因，互融宝最新消息本身的优势也较为明显，市场表现良好亦属正常。

这令不少投资者摩拳擦掌、跃跃欲试。但目前投资者个人参与新板的门槛还是比较高的，如果借助基金产品参与或许不失为一条捷径。而从2022年6月首批6只可投新板精选层的公募基金正式获批至今，这些基金比较高收益率也达到了633%。

有分析师认为，中小企业股价波动更大，投资门槛更高，新板比科创板和创业板更甚，普通投资者借助公募基金参与是比较好的选择。

早在2022年，公募基金入市新板就曾被市场提出，但由于政策暂未放开，在后来很长一段时间里，公募基金只能通过专户或者子产品参与新板。例如2022年，宝盈基金通过子发行了公募行业首只新板产品。此后，华夏、财通、南方、前海开源、九泰等近20家基金纷纷布局，相关产品一度被疯狂抢购。

但由于新板彼时的流动性匮乏、标的踩雷、股价暴跌等原因，2022年以后，众多新板专户被深套，账面亏损惨状不忍目睹。

直到2022年12月，新板市场改革才迎来重大进展，为公募基金入市扫除不少了障碍。全国股转宣布，将在新板设立精选层，明确精选层入层条件，引入连续竞价交易制度，新板市场就此形成“精选层-创新层-基础层”结构。

随后，2022年4月17日，证监会正式公布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》，规定符合条件的基金管理人将可依规投资新板精选层股票，公募基金投资新板口子打开，但也仅限于精选层。

2022年6月3日，首批6只可投新板精选层的公募基金正式获批。随后又陆续有多家基金上报相关产品。

其中，首批6只可投新板精选层的公募基金已经运作一年有余，这些基金大多交出了满意的答卷。

虽然目前公募基金对新板的配置比例较低，但北京证券交易所的设立是否会引发未来新一轮投资热情在个人参与新板门槛相对较高的前提下，投资者又应该如何参与

嘉基金平衡风格投资总监梁铭超表示，北交所设立是又一里程碑事件，释放出资本市场深化改革的积极信号。未来，北京交易所将施注册制，并现分层交易市场，退市和上市将更加便捷，这将一定程度上推动当前资本市场改革。北京交易所的交易体系将类似于纳斯达克，叠加北京比较集中的资本势，助力中小企业的创业创新及上市。

“但其，由于新板之前不受公募重视，很多基金并没有覆盖研究新板上市的研究人员，未来可能要先补齐这一短板。”华东某公募人士坦言。

九泰基金科技创新投资部投资经理振威表示，随着越来越多的投资者关注新板，这会有利于改善整体市场的流动性，进一步改善目前新板的投资研究现状，也会更有利于质企业的价值发现。

但对于普通投资者来说，盲目跟风参与可能并不适宜。上海证券基金评价分析师姚慧认为，投资者可以关注创新型中小企业的投资机会，但投资者也必须注意的是，科创50指数已经7连阴，创业板指已经6连阴，这还是发生在科创板和创业板的中报收入和利润指标好于市场整体水平的情况下。

她认为，中小企业股价波动更大，投资门槛更高，新板比科创板和创业板更甚，普通投资者借助公募基金参与是比较好的选择。