新观点中天金融布局金融六年首亏8.7亿 打五折加速“

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或为赶在年末前完成资产剥离，中天金融(行情000540,诊股)（000540SZ）直接降价五成，加速“退房”。 日前，中天金融敲定资产出售价格，拟作价89亿元将中天城投100%股权转让给佳源创盛和上海杰忠。相较于9月初披露的180亿元初步定价而言，这一价格直接下降91亿元，相当于打了五折。 加速退房，中天金融意在回笼资金，聚焦金融业务发展领域。但事上，自2022年开始大力布局金融领域以来，中天金融整体盈利能力逐步下降，业绩依旧靠地产业务支撑。今年上半年，中天城投现净利润66亿元，占中天金融当期净利润的160976%。 而今年前季度，中天金融盈转亏87亿元，转型后首次出现巨亏，加速了中天金融的“退房”进程。原本预计构成重大资产重组的交易，随着标的估值及价格的变化，也不再构成重大资产重组。 不仅如此，中天金融预计此笔交易将增加净利润约11亿元，赶在年末之前完成，2022年全年扭亏有望。同时，对于巨额债务压身的中天金融而言，也将获得一定的流动性。截至今年9月末，各项有息负债共计41018亿元，1600亿总资产中货币资金仅为2821亿元，对于有息负债的覆盖率不到7%。 但从长期来看，断臂豪金融的中天金融，失去现金奶牛后未来又该靠何支撑，令人担忧。 180亿交易个月降价五成 仅过去个月时间，中天金融直接降价五成，继续推进资产出售。 日前，中天金融披露对中天城投的出售进展。中天金融拟将中天城投100%股权转让给佳源创盛和上海杰忠。交易各方协商一致，本次中天城投100%股权转让价格为89亿元。 长江商报注意到，今年9月初，中天金融首次披露对中天城投的出售意向。彼时交易各方签订的框架协议中，中天城投100%股权暂定价格为180亿元。 虽然当时正处于筹划阶段，但此笔高达180亿元的交易对于中天金融而言，由于拟出售的交易标的资产净额占比较近一个会计年度经审计的净资产的比例预计超过50%，也预计此笔交易将构成重大资产重组。 中天城投是中天金融的核心子，主要从事房地产开发与销售、房地产信息咨询，也是中天金融目前业绩的主要来源。 2022年及今年上半年，中天城投现营业收入6392亿元、4726亿元，分别占中天金融当期营业收入的比重约为2727%、2398%。净利润分别为1283亿元、660亿元，分别约占中天金融当期净利润的22430%、160976%。 然而，随着时间的推进，中天城投的交易价格相较于个月前大打折扣。公告显示，为顺利推进本次交易，经各方协商一致，将原暂定的审计评估基准日由2022年6月30日调整为2022年8月31日。 长江商报梳理发现，截至今年6月末，中天城投未经审计的总资产和净资产分别为58303亿元、1587亿元。此前拟定的初步交易价格180亿元，较中天城投6月末净资产溢价134%。 审计报告显示，截至今年8月末，中天城投净资产账面值4235亿元，评估值为8903亿元，评估增值率11021%。但整体交易价格89亿元，较个月前直接降价91亿元，相当于打了五折。 短期内大幅降价或为加速推进此笔资产出售。随着评估价值以及交易价格调整，根据《上市重大资产重组管理办法（2022修订）》有关规定，中天城投2022年度营业收入占中天金融同期经审计营业收入的比例未达到50%，中天城投截至2022年8月31日的资产总额、净资产额和本次交易价格占中天金融2022年度经审计的资产总额、净资产的比例均未达到50%，因此本次交易不构成重大资产重组，但本次交易依旧需要提交股东大会审议。 1386亿债务压身货币资金仅28亿 中天金融为何不惜折价也要推进中天城投这一“现金奶牛”的出售 对此，中天金融解释称，本次出售中天城投股权系基于战略发展规划和际经营情况做出的合理调整，有利于化财务结构和资产结构，增强资产流动性，提高整体抵御风险的能力，有利于集中资金势，聚焦金融业务发展领域。 长江商报梳理发现，中天金融前身就是中天城投，2022年借壳上市。2022年，中天城投开始深度参与贵州省“引金入黔”战略，引入券商和保险，更为中天金融。 为了打造“金融+地产”双主业格局，中天金融通过竞拍方式获得海际证券6667%控股权，2022年底增资将持股比提高至9492%，后改为中天国富证券。 保险业是中天金融发力的重点。2022年10月，贵阳金控以20亿元收购联合铜箔（惠州）有限100%股权，现对中融人寿的间接持有，正式进军保险业。随后又通过一系列资本运作增持中融人寿。 大力布局金融虽有六年之久，但中天金融的业绩依旧依靠地产中天城投，且从整体来看，中天金融的经营业绩呈逐年下滑趋势。2022年至2022年，现的净利润分别为2082亿元、1467亿元、1108亿元、572亿元，同比分别下降2918%、2953%、2441%、4840%。 今年前季度，中天金融现营业收入22323亿元，同比增长112%；净利润-87亿元，同比减少20867%。这也是布局金融六年来首次出现亏损，而今年前八个月，中天城投现营业总收入4414亿元，净利润348亿元，盈利能力依旧远在中天金融之上。 另一方面，中天金融的债务压力不断加大。截至今年9月末，中天金融资产总额160008亿元，负债总额138602亿元，负债率8662%，连续两年一期提升。期末长期借款10316亿元、短期借款2623亿元、一年内到期的非流动负债24529亿元、应付债券355亿元，各项有息负债共计41018亿元，但期末货币资金仅为2821亿元，对于有息负债的覆盖率不到7%。 值得一提的是，2022年中天金融抛出了一个大手笔，拟出资310亿元收购华夏人寿20%-25%股权，并支付了70亿元定金，加码保险业务布局。但目前，此笔收购还未有质进展，且华夏人寿被监管部门接管至明年7月。中天金融能否顺利完成收购，如果收购事项不成，70亿元定金能否顺利追回，都具有较大不确定性。 尽管短期而言，此次中天金融出售中天城投股权，将增加净利润约11亿元，赶在年末之前完成，2022年全年扭亏有望。但从长期来看，断臂豪金融的中天金融，未来该靠何支撑，令人担忧。 责编：ZB {:0 20;}