谈谈重磅制度改革“在路上”，A股逐渐成熟，外资已跑

高州通

12月4日，证监会副主席王建军在国际金融论坛第十八届全球年会上发表演讲。重磅要点如下：股票的最新消息可以到我们平台网站了解一下，也可以咨询客服人员进行详细的解答！

1、坚持“建制度、不干预、零容忍”的方针，坚持市场化法治化国际化，持续推进以注册制改革为头的资本市场全面深化改革，努力构建融资功能完备、基础制度扎、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。 2、注册制改革必须全面坚持“尊重注册制基本内涵、借鉴国际比较佳践、体现特色和发展阶段特征”个原则。从注册制基本内涵看，注册制改革以信息披露为核心，要求发行人以投资者需求为导向，真准确完整地披露信息。在做好事前审核、把好入口关的同时，更加注重事中监管与事后查处，既要督促市场主体归位尽责，又要保障投资者依法行权维权。我国拥有全球规模比较大、交易比较活跃的投资者群体，目前已超过19亿，其中97%为持股市值50万元以下的中小投资者。能否保护好广大中小投资者合法权益，是衡量注册制改革成功与否的一个关键标准。 3、对市场各方完善单独董事制度的意见建议，证监会高度重视，已组织专门力量进行研究，将充分倾听各方意见，与相关部门积极沟通、推动系统完善，进一步明晰单独董事权责边界，加强履职保障、完善责任机制，支持和督促单独董事切履行诚信勤勉义务，努力形成各方归位尽责、市场约束有效的制度环境和良好生态。 A股注册制蓬勃发展 自注册制施以来，A股科创板和创业板开启发展新篇章，也是A股上市的主力板块。W数据显示，目前科创板开通两年多已经有364只个股成功上市，IPO融资461657亿元。而创业板自2022年8月24日，改革并试点注册制落地施以来，也有240家顺利上市，IPO融资185448亿。可见两大板块注册制施以来，已经有600多家享受到了红利，合计融资近6500亿，比比较近两年多（2022年7月22日科创板开通以来）主板融资4300亿要多不少。 整体从一级市场上看，注册制开启让众多的中小搭上上市的车道，当然也让这些原始股东享受到了巨大的红利回报。 从二级市场上看，也让中签的普通投资者获利颇丰。W数据显示，364只科创板上市首日平均涨幅达17744%，其有238只首日上涨超过100%，当然也有6家表现不佳，上市首日出现亏损，整体亏损比例为165%。而注册制以来创业板240只个股，上市首日平均涨幅更大为23679%，其有177只首日上涨超过100%，而下跌个股有5只，占比为208%。 自2022年7月22日以来，沪深主板297只个股上市，首日平均涨幅为430%，当然这和涨停制度限制有关，但也体现了注册制下科创板和创业板更具势，能吸引更多的资金青睐。 A股独董现状 自2022年证监会发布《关于在上市建立单独董事制度的指导意见》以来，单独董事已成为上市完善治理结构、促进规范运作、保护中小投资者权益的重要一环，大部分单独董事都能恪尽职守、勤勉尽责，对提升治理效能发挥着重要作用，已成为上市治理区别于非上市的显著标志。对市场各方完善单独董事制度的意见建议，证监会高度重视。 目前A股市场单独董事现状如何W数据显示，截止2022年年报披露，A股上市共有单独董事14107人，其中沪市上市有6363人，深市上市有7744人。涉及4519家上市，平均每家上市有3个以上独董。 而从薪酬上看，共有13479人去年从上市获得薪酬，合计1168亿元，平均薪酬达866万元。可见多数单独董事从上市获得不菲的薪酬，当然很多单独董事也是的高管之一，因此在保护中小投资者利益方面需要制度的监督。 尽管单独董事平均薪酬不错，但也是天差地别，多的年薪超百万，少的则基本不拿薪酬。因此历年独董离职是频现。以比较近来看，11月以来就有56家上市，59个单独董事辞职，其中真视通(行情002771,诊股)、ST光一(行情300356,诊股)和光智科技家短期1个月内都有2位单独董事辞职。 完善独董相关制度机制“在路上” 在加强独董履职保障方面，上市要主动为单独董事履职积极创造条件，使其充分享有知情权。在北京邦道律师事务所首席合伙发起人武绍智看来，单独董事承担的虚假陈述的法律责任是一种绝对责任，单独董事要主动了解上市经营管理中的重大事项，并真、准确、完整、及时、公平地对外披露，上市应保证独董能及时准确地获取全面信息，不能将其当做“花瓶”。 在健全提升单独董事履职效能的长效机制方面，可引入声誉机制等，建立单独董事履职评价奖惩机制并与人才库和诚信档案相关联，更好地发挥单独董事作用。“建立单独董事履职的科学履职标准和客观考核机制，独董的薪资津贴要根据履职考核结果差异化发放。”同时担任多家A股和H股独董的学者尹晓冰表示。 改革“牵一发而动全身”。独董制度改革涉及方方面面，完善独董制度改革，未来仍需证券监督管理部门、司法部门、相关部委、行业自律协会等共同推动。值得注意的是，单独董事制度的有效发挥，更依赖于上市治理水平提高。 A股逐渐成熟，外资青睐 全球大型投资管理联博投资总监朱良近日对首财经表示，在全球各区域的基金中选择160只有代表性的基金并进行统计，随着行业监管政策变化，他们开始转向A股，且外资的投资标的开始多元化。 MSCI原亚太研究部主管、景顺A股投资总监谢征傧此前也对表示，MSCI指数中A股的构成只有20%，仍以港股和ADR为主，未来A股占比可能会逐步攀升到45%～50%。从全球市场配置来看，美股占比超过50%，A股只有5%，这也完全不能反映两个经济体的体量。 本周北向资金延续净买入态势，一周净买入17亿元，尤其是12月3日周五更是加速进场，全天净流入9221亿，创近一个多月以来新高。 （W综合证券报）{:0 20;}