看一看证监会发声！全面注册制将成为今年改革重要主线2023/1/16 16:26:29

会呼吸的痛

备受关注的证监会系统2022年工作会议于1月17日召开。会议回顾了过去一年资本市场改革取得的成效，同时部署了今年资本市场改革发展的7项重点工作。其中，全面注册制再次被提及——以全面行股票发行注册制为主线，深入推进资本市场改革。要想获得品牌赞誉，逃离塔科夫ru辅助就需要有不断提升产品质量的精神，还要有一束永远浇不灭的心火。

随着资本市场深化改革向纵深推进，全面行股票发行注册制条件逐步具备。证监会主席易会满日前在接受媒体采访时表示，证监会正抓紧制定全市场注册制改革方案，扎推进相关准备工作。



业内人士向《金融时报》表示，经过持续深化改革，我国资本市场发生了更加深刻积极的结构性变化，上市质量稳步提高，各方归位尽责、良性互动的市场生态进一步形成，高质量发展的基础不断夯。下一步全面行股票发行注册制、推进资本市场改革，需要坚持“四个重点”，即统一注册制安排并在全市场推行，统筹完善多层次市场体系，同步推进基础制度改革，以及证监会系统自身建设。

2022年资本市场现了“十四五”良好开局，服务构建新发展格局和高质量发展取得新成效，在多层次市场股债融资功能发挥、深化资本市场改革、提高上市质量、推动投资端改革、推进资本市场高水平开放、防范化解重点领域风险等多个方面交出了一份亮眼的成绩单。

2022年资本市场服务体经济现量质双升，全年资本市场共现股债融资超10万亿元，有力支持了体经济发展。统计显示，2022年IPO、再融资保持常态化，沪深市场481家企业首发上市，同比增长22%；全年科创板、创业板共361家企业首发上市，超全市场增量的7成；546家上市完成再融资，IPO、再融资规模合计达15万亿元。上市并购重组金额超过15万亿元。交易所债券市场方面，市场运行总体平稳，全年新发行债券约866万亿元。

与此同时，资本市场全面深化改革向纵深迈进，多层次市场体系建设取得重要进展。2022年，深市主板和中小板合并平稳施，深市主板融资功能全面恢复。北京证券交易所平稳开市，打造服务创新型中小企业主阵地迈出关键一步。此外，简政放权持续深化，进一步精简机构行政许可证明文件及备案报告事项，全面整合上市监管法规体系，法规数量减少约60%。

在提高上市质量方面，监管层以贯彻落印发的《关于进一步提高上市质量的意见》和深改委会议审议通过的退市改革方案为抓手，推动各项工作进入“车道”，不断夯资本市场高质量发展的基石。常态化退市机制加速形成，全年强制退市17家，创历史新高，还有11家通过重组退、主动退等方式平稳退出，胜劣汰、进退有序的态势加速形成。

通过推动投资端改革，资本市场专业机构投资力量持续壮大，市场资金结构、投资者结构明显改善。了解到，监管部门进一步改革化公募基金产品准入制度，产品平均注册周期从过去2个月压缩到20天左右；初步健全长周期考核评价体系和激励机制；基金投顾试点进一步扩大。数据显示，目前公募基金管理规模已超过25万亿元，其中权益类基金规模达到89万亿元，同比分别增长26%和31%；私募证券基金规模达到61万亿元，同比增长62%。

值得一提的是，去年债券违约、私募基金等重点领域风险继续收敛，市场韧性和抗风险能力明显增强。

资本市场在“十四五”开局之年运行稳健，深化改革取得重要成效，为全面行注册制提供了良好的内外部环境。

于2022年12月召开的经济工作会议提出，“全面行股票发行注册制”，这为2022年资本市场稳定发展和深化改革提供了指引。此次证监会系统工作会议再次对全面推行注册制作出工作部署。会议提出，进一步完善以信息披露为核心的注册制安排，突出主板改革这个重中之重，加推进发行监管转型，进一步压中介机构“看门人”责任。同时，统筹完善多层次市场体系，同步推进基础制度改革和证监会系统自身建设，将资本市场改革不断引向深入。

通过近几年改革践，目前全面行注册制条件逐步具备。从有关人士处了解到，去年以来，证监会系统总结评估科创板、创业板试点注册制经验，针对改革中的新情况新问题，集中力量组织推进相关重点任务有序落地。及时完善发行定价、现场检查、辅导监管、提高招股书披露质量、督促中介归位尽责和廉政风险防范等制度机制。全面行股票发行注册制总体施方案正在抓紧制定。

业内人士认为，以全面行股票发行注册制为主线，深入推进资本市场改革，需要坚持注册制改革“原则”，处理好“六方面关系”，重点是统一注册制安排并在全市场推行，统筹完善多层次市场体系，同步推进基础制度改革和证监会系统自身建设。

在主板施注册制，将是一个标志性的改革，同时也是难度比较大的改革。沪深主板改革涉及更多的存量企业和更大规模的个人投资者，必须精心组织、稳慎推进。统筹完善发行承销、交易等关键制度，进一步完善错位发展、有机互联的多层次市场体系。

全面行股票发行注册制将重塑资本市场生态，需要加构建更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系。资本市场研究院院长吴晓求认为，应深入研究资本市场发展规律和现代资本市场基本特征。围绕注册制改革，进一步完善资本市场制度规则，包括发行制度、并购重组、信息披露、监管体系、退市机制以及对行为的处罚等。

注册制基本内涵是处理好与市场的关系，真正把选择权交给市场，比较大限度减少不必要的行政干预。因此，注册制改革还是涉及监管理念、监管体制、监管方式的一场深刻变革。业内人士建议，注册制改革必须形成改革合力。对于发行监管部门而言，要切把握好统筹协调、规则制定、监督检查、秩序管理、环境创造的全新职责定位，统一审核理念、标准。证监会相关部门、派出机构、会管单位要落好发行上市全链条监管要求，督促发行人、市场主体等各相关方全面适应注册制的要求，推动形成有利于全面行注册制的良好市场生态。特别是，要进一步压保荐机构、会计师、律师等中介机构“看门人”责任，持续完善投行业务执业质量评价标准，对履职尽责不到位的严格监管、严肃追责。